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第四章 网上发行与网下发行的衔接第二十四条 机构投资者可以参与主承销商自行组织的网下申购，具体条件、程序应在可转债募集说明书与发行方案中确定并披露。对于网下投资者，承销商可向网下单一申购账户收取不超过50万元的申购保证金，并在发行方案中明确网下投资者违约时申购保证金的处理方式。

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步入6月份，随着券商中期策略会的陆续召开，华泰证券、中信建投等多家券商对下半年A股走势的判断也逐渐浮出水面。其基本共识可归纳为：经济转型过程仍然持续，A股估值已经靠近长期价值区域，需着眼长远，同时防范风险和新经济转型仍然是核心主线，消费升级行业由于增长相对较为确定，值得重点挖掘。

第八， 清洁浮动不代表零干预。由于 “清洁浮动” 一词最初是相对于＂肮脏浮动” 被提出的，有人将之理解为完全不存在外汇干预的浮动汇率制度。而在现实中，即便是自由浮动的汇率制度下， 也没有任何国家对外汇市场是100%零干预的。例如美国作为典型的清洁浮动汇率制度国家，并未承诺零干预， 而是承诺干预遵循 “重塑有序的市场环境”原则，并且每季度发布《财政部和联储外汇操作》报告， 披露当局在上个季度对外汇市场的干预操作以及当时的市场环境。由此可见，清洁浮动虽然是对外开放条件下人民币汇率制度改革的最终目标，但实现清洁浮动并不意味着要完全放弃干预的权力，只是强调仅在异常情况下干预且保持信息公开。