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（公司观察 文/小杰）责任编辑：公司观察来源：经济观察报今年以来，央行虽已实施四轮定向降准，市场广义流动性并不缺乏，但企业尤其是民营企业和小微企业所面临的融资难问题却愈发严峻，其症结在于货币政策的传导机制出现一些问题，流动性淤积在货币市场而未注入实体经济，宽货币难以转化为宽信用。

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Capital Economics公司首席商品期货经济学家Caroline Bain表示：“看起来投资者正在抛售黄金以弥补其他地方的损失。黄金市场充足的流动性表明黄金仓位的出售变现相当迅速流畅，卖家能够及时筹集到需要的资金。”纽约商品交易所4月交割的黄金期货价格下跌73.60美元，跌幅4.6%，收于1516.70美元/盎司，创今年最低收盘价。

下一步，预计政府将继续致力于降低民营和小微企业的税费成本，金融机构则会加大信贷倾斜力度，企业所面临的发展环境将会进一步改善。与此同时，民营和小微企业也应该在这次流动性困局中汲取教训，比如不能盲目脱离主业，大肆扩张收购，而应审慎经营、规范经营、依法经营，致力于提高自己的核心竞争力、财务稳健性、负债结构合理性和经营管理能力，实现健康可持续发展。

尤其值得关注的是，我国投资者在A股市场将能直接投资境外优秀企业发行的CDR，分享一流跨国企业投资红利，这对于具有不同牛熊周期的多个市场来讲，有利于对冲、平滑单个市场周期波动，进而让投资者获得稳定的组合投资收益，这将是A股投资者的重要福利。李迅雷认为，沪伦通的推出，引入了伦交所优质蓝筹企业，进一步丰富了境内投资标的、扩大了跨境投资渠道，使境内投资者有机会间接投资境外发达市场，分享境外发达市场稳定的投资收益。这对于境内A股投资者的利好效应十分显著。未来沪伦通CDR开通后，A股投资者不仅能拥有配置境外资产的投资机会，还有望获得伦交所优质蓝筹企业带来的稳定投资回报。